券商说,这几股我看好了

时间:2019年11月01日 16:12:57 Ope
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   (600958)2019年三季报点评:净利大增 自营稳健 资管下滑
  类别:公司机构:股份有限公司研究员:王剑/李锦儿日期:2019-11-01
  公布三季报,净利大幅增长,自营表现稳健
  2019 年前三季度,营收、净利增长率均高于行业平均水平。作为以主动管理业务为主要优势的特色券商,公司自营增长稳健,但资管业务报酬有所下滑。

  营收同比增长107.25%,净利润同比增长92.67%
  公司实现营业收入136.07 亿元,同比增长107.25 %;归母净利润17.41 亿元,同比增长92.67 %。公司加权ROE 为3.31%,同比增加1.57 个百分点。基本每股收益0.25 元,同比增长92.31%,主要由净利润大幅增长所致。经纪、投行、资管、自营、利息净收入占比分别为8.49%、5.28%、9.81%、21.95%和5.74%,其他业务占比48.73%,主要来自子公司销售收入。

  自营业绩稳健增长,同比增51%
  公司自营业务收入为29.87 亿元,同比增长51%。权益类投资业务方面,公司严格控制绝对风险限额;固定收益投资业务方面,公司根据市场形势变化积极调整仓位,债券自营规模稳步提升。

  资管业绩报酬下降,同比降32%
  公司资管收入13.35 亿元,同比下降32%。opebet赛事竞猜质押业务余额为273.96 亿元,较历史峰值收缩近三分之一,控规模成效显著。

  投行业务收入同比下降8%
  投行业务收入7.18 亿元,同比下降8%%。前三季度累计债券承销规模为861.55 亿元,企业债承销规模为80 亿元,承销规模109.62 亿元。

  投资建议
  公司是自营与资管驱动的特色券商,主动管理能力难以被复制,投资管理业务保持行业领先地位。目前公司PB 估值为1.19 倍,较行业估值折价较多,估值中枢有望继续提升,维持“增持”评级。

  风险提示
  市场大幅波动对业绩造成的不确定性;金融监管预期外趋严。

  
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